השווקים העולמיים מגיבים בחיוב לתחזית הורדת הריבית של הפדרל ריזרב

ההודעה האחרונה של הפדרל ריזרב עוררה אופטימיות משמעותית בשווקים הפיננסיים. ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC), ששמרה על שיעורי הריבית בשיא הנוכחי של 22 שנה, שילבה החלטה זו עם תחזיות המצביעות על הפחתה פוטנציאלית של 75 נקודות בסיס בשנת 2024. תחזית זו מסמנת עמדה יונה יותר מההערכות הקודמות. יו”ר הפדרל ריזרב, ג’יי פאוול, הדגיש שינוי בגישה, והצביע על כך ששיעור ההשוואה הנוכחי עשוי היה להגיע לשיאו עבור מחזור ההידוק הזה.

החלטת ה-FOMC לשמור על שיעורים בין 5.25% ל-5.5% מתיישבת עם תחזיות “עלילת הנקודות” של הפד, שחוזה ירידה לכ-4.5-4.75% עד סוף השנה הבאה. הפחתות נוספות צפויות בשנת 2025, עם ציפיות להסדרת שיעורים בין 3.5% ל-3.75%. תחזית זו עוררה עלייה במניות בארה”ב וירידה בולטת בתשואות משרד האוצר. תשואת האוצר לשנתיים, הרגישה לציפיות הריבית, חוותה ירידה ניכרת ל-4.43%, כאשר גם התשואה ל-10 שנים ירדה.

ירידה זו בתשואות הייתה במקביל לעלייה במדד S&P 500, שהגיעה לרמה הגבוהה ביותר מאז ינואר 2022. ההשפעה התרחבה מעבר לגבולות ארה”ב, שכן גם מניות אירופה ואג”ח ממשלתיות חוו תנופה. מדדים כמו CAC 40 של צרפת ו-FTSE 100 של לונדון ראו עליות משמעותיות, וכן התשואות על בונד גרמני ל-10 שנים ירדו. Priya Misra מ-JPMorgan Asset Management הבחינה בשינוי בעמדת הפד מתקופה ממושכת של העלאת ריבית לדיונים על הפחתת ריבית. שינוי זה מציע גישה פרואקטיבית להאטה כלכלית פוטנציאלית.

הצהרת הפד הדגישה תנאים להתאמות מדיניות נוספות הנחוצות להשגת שיעור אינפלציה של 2%, תוך שימוש בשפה זהירה יותר. שינוי זה מרמז על ירידה בסבירות להעלאות ריבית נוספות. פאוול חזר על מחויבותו של הפד להחלטות ריבית זהירות, והכיר בהתקדמות במאבק באינפלציה ובחשיבות של אי הגבלת יתר של הכלכלה. פאוול הבהיר עוד כי הפד ישקול הורדת ריבית לפני שהאינפלציה תחזור ל-2%, כדי למנוע הגבלה כלכלית מוגזמת.